工控掌握高景气结构时机电网总量稳增、结构改变——工控电力设备职业2022年度出资
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浏览次数:8   发表日期:2022-01-21 07:22:33   来源:环球体育app下载地址

  工控:全体需求边沿趋缓,重视先进制作板块、“双碳”方针下节能改造需求等结构性时机。2020年疫情后工控职业重回复苏,在阅历近一年半向上的周期后,2021Q2-Q4需求同比增速回落至温文增加,Q2/Q3 OEM商场同比增速别离28%/21%,咱们估计2021Q4同增约10%。详细而言:1)分商场看,2021Q3 OEM商场、项目型商场全体同比增速为+21.2%/1.5%,环比回落。2)分下流看,呈现结构分解:先进制作板块如工业机器人/半导体/锂电等接连三个季度超30%同比增加(到2021Q3),传统职业遍及承压。3)分产品看,低压变频、沟通伺服、小型PLC同比增速为 10%/28%/20%。2021年全年职业同增15-20%,2022年职业全体需求放缓,但“双碳”相关的锂电、光伏设备,及物流、电子等职业本钱开支需求依然旺盛,咱们估计职业同增5%-15%、且2022年下半年有望好于上半年。内资工控龙头及二线龙头多布局先进制作等景气板块,其占事务结构的比重不断提高,且凭仗产品性价比、快速呼应交给的才能,持续代替外资,2022年有望持续获益。

  继电器:高压直流继电器高增,传统职业需求向上。高压直流继电器商场空间大,咱们测算2025年全球商场空间162亿元(2020年约20亿元+),有望持续高增,短期下流电动车产销旺盛,2021Q1-3龙头宏发高压直流继电器出货额同比倍增,此前定点的群众MEB等标杆客户起量,Tesla项目出货也大幅提高,2021年也持续获取新项目定点。继电器其他首要下流如家电、燃油车、通讯等2021年景气量高涨,特别传统轿车板块加速代替外资、订单充分,2021Q3产能瓶颈处理后增加有望持续提速。要点引荐:宏发股份。

  电网:双碳大布景下新式电力体系有望迎来结构性时机,特高压、配网智能化、储能等方向有望获益。总量方面“十四五”期间国网出资总额咱们估计稳中有增(年均4700-5000亿元),但新能源大比例接入、负荷结构改变、电力电子设备很多浸透等问题布景下,咱们以为电网出资要点将聚集在网架建造(首要是特高压直流)、配网智能化(特别是应对分布式电源及新式负荷接入的智能化计划)、抽水蓄能、数字化(调度体系、信通)等方向。要点引荐:国电南瑞思源电气金盘科技,重视:四方股份炬华科技安科瑞长高集团长缆科技智洋立异亿嘉和宏力达等。

  低压电器:存量重视内资代替,增量还看新式电力体系。低压电器存量职业景气量承压,重视内资代替、低端整合带来的增加;新能源快速开展、配网智能化改造均为低压电器带来增量时机。要点引荐:正泰电器天正电气。

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