电气设备职业深度陈述:电机产业链:获益电动化加快重弹性和新技能
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浏览次数:21   发表日期:2021-12-07 16:05:32   来源:环球体育app下载地址

  获益于全球电动化加快,电机产业链迎来革新性时机。上游:稀土供需向好;中游:高性能磁材产能缺乏,职业会集度提高;下流:扁线电机浸透率加快提高。短期看,上游稀土供需态势严重,获益标的如北方稀土、盛和资源等;中期看,扁线电机浸透率加快提高,获益标的如精达股份、金杯电工等;长时刻看,把握技能的龙头公司获益于职业持续增加和会集度提高,磁材企业获益标的如宁波韵升、正海磁材等,电机企业获益标的如方正电机、精进电动等。

  新能源轿车将重塑稀土生长逻辑。曩昔 10 年稀土提价的中心逻辑在于我国稀土产业政策的短期收紧,但稀土收储并未从根本上改动商场的供需联系。2020 年下半年至今,新能源车销量高速增加,高性能磁材成为了稀土下流最具生长潜力的使用范畴。稀土供应端,现在稀土产值受限于六大集团的锻炼别离才能,国内六大集团产能利用率高达 85%左右,若新建产线 年的时刻,行政批复时刻也将难以预测。需求端,估计 2025 年镨钕氧化物需求为 15.5 万吨,未来五年 CAGR 达 23.9%。估计从 2021 年开端全球氧化镨钕开端进入缺少状况,缺口逐步扩展。此外,碳中和布景下的稀土使用场景幻想空间扩展,包含风电范畴、变频空调、工业机器人等范畴,对稀土需求构成有力支撑。

  需求端:高性能钕铁硼需求首要会集在轿车范畴,占比约 55%,包含传统轿车中的微电机与 EPS 和新能源轿车中的永磁电机。永磁同步电机占新能源轿车驱动电机 99%的商场份额,这将成为高性能永磁资料新的使用范畴。经测算,2025年新能源车职业对钕铁硼磁材的需求量将是 2020 年的 5 倍。供应端:高性能钕铁硼永磁资料在国内毛坯商场中占比较低,产值有较大提高空间,这就为国内优势磁材企业生长供给机会。此外,职业壁垒高,龙头企业会集,少量企业把握价格话语权,钕铁硼永磁资料职业将迎来新的开展机会。

  短期来看,新能源驱动电机商场竞争格式仍然会坚持“自产、合资、第三方”鼎足之势的态势,长时刻来看,跟着新能源车型的快速更新换代、电机产业链呈现的技能革新,规模化优势强、技能老练的企业将强者恒强,终究走向寡头独占。跟着特斯拉开端交给搭载国产电机的 Model 3/Y 车型,新车型的电机功率和扭矩将有所提高,引领扁线%。估计到 2025 年,扁线%。

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